ABŞ-ın 30 illik istiqraz gəliri 5,31 faizə yüksəldi

ABŞ-ın 30 illik Xəzinə istiqrazlarının gəliri 5,31 faizə yüksələrək iyun 2007-dən bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb. İqtisadiyyatdan gələn zəif göstəricilərin istiqraz faizlərini aşağı salacağı gözlənilsə də, satışların davam etməsi bazarlarda narahatlıq yaradıb. İyul ayında pərakəndə satışların son illərin ən aşağı səviyyəsinə geriləməsi və məşğulluq göstəricilərinin əmək bazarında soyumaya işarə etməsinə baxmayaraq, uzunmüddətli faizlərdə artım dayanmayıb.

ABŞ Xəzinə Nazirliyinin məlumatlarına görə, xarici investorların iyun ayında ABŞ istiqrazlarındakı paylarını azaltdıqları məlum olub. Böyük Britaniya, Çin və Yaponiya kimi iri xarici investorlar istiqraz aktivlərini azaldıb. İstiqraz faizlərinin daha da yüksələ biləcəyi qiymətləndirilərkən, Fundstrat texniki strateqi Mark Newton uzunmüddətli istiqraz faizlərinin 5,60-5,70 faiz səviyyələrinə qalxa biləcəyini bildirib. Newtona görə, bu artım son üç ildə formalaşan texniki modelin aşağı istiqamətdə qırılması ilə sürətlənə bilər.

Uzunmüddətli istiqraz faizlərində artım təkcə ABŞ-dan qaynaqlanmır. Yaponiyada da iqtisadi artımın gözləniləndən zəif olmasına baxmayaraq, 10 və 20 illik dövlət istiqrazlarının gəlirlərinin yüksəlməsi ABŞ bazarlarına da təsir edib. Digər inkişaf etmiş iqtisadiyyatlarda da uzunmüddətli faizlər artarsa, investorların ABŞ Xəzinə istiqrazlarından daha yüksək gəlir tələb edəcəyi gözlənilir. BMO strateqləri ABŞ, Yaponiya, Böyük Britaniya və Avropadakı maliyyə narahatlıqlarının istiqraz faizlərindəki artımda rol oynadığına diqqət çəkib. Qlobal borclanma xərclərinin yenidən qiymətləndirilməsi ABŞ iqtisadiyyatında yavaşlamaya baxmayaraq, istiqraz gəlirlərinin yüksək qalmasına səbəb ola bilər.

İstiqraz bazarındakı başqa bir risk ABŞ iqtisadiyyatının gözləniləndən güclü qalmasıdır. Deutsche Bank davamlı artım və güclü səhm bazarlarının mərkəzi bankları əlavə sərtləşdirməyə sövq edə biləcəyinə diqqət çəkib. Bankın makro strateqi Henry Allen güclü artım və aktiv riskli aktivlərin maliyyə şərtlərinin yumşaq qalmasına mane ola biləcəyini bildirib. Bu vəziyyət istehlak inflyasiyasının 3 faizdən yuxarı seyr etdiyi mühitdə Fed-in gözləniləndən daha çox faiz artırmasına yol aça bilər.

İqtisadi göstəricilərin zəifləməsinə baxmayaraq, istiqraz faizlərinin yüksəlməsi investorların yalnız artım gözləntilərinə deyil, ABŞ-ın uzunmüddətli borc yükünə, inflyasiyaya və istiqraz təklifinə də fokuslandığını göstərir. ABŞ hökumətinin yüksək həcmdə istiqraz buraxması bazarda mühüm risk amili kimi önə çıxır. BMO strateqləri son 30 illik istiqraz hərraclarının 2001-dən bəri ən yüksək gəlirlə nəticələndiyini və tələbin azaldığını bildirərək, bunun uzunmüddətli dövlət borcunu daşımaq üçün daha yüksək gəlir tələblərinə işarə etdiyini vurğulayıb.

Enerji qiymətləri də istiqraz bazarında mühüm risk sahəsi olaraq qalır. İstiqraz faizlərinin iqtisadi göstəricilər zəif olsa belə geriləməməsi enerji sektorunda yeni qiymət şokunun ABŞ istiqrazları üçün ciddi təhlükə olduğunu göstərir. Neft qiymətlərində artım riski investorların diqqətindədir. Bu proseslər uzunmüddətli istiqraz gəlirlərində davamlı yuxarı təzyiq yarada bilər.