Paramount-un 54 milyard dollarlıq borcu Warner üçün təklifini riskə atır

Paramount-un 54 milyard dollarlıq borc yükü Warner Bros. Discovery-ni almaq üçün verdiyi riskli təklifdə əsas amilə çevrilir. Analitiklər xəbərdarlıq edir ki, bu qədər böyük borclanma sövdələşməni Hollivud filmlərinə xas maliyyə dramına çevirə bilər.

Paramount birləşmiş şirkət üçün müvəqqəti maliyyələşmə paketi təmin edib. Amma uzunmüddətli borclanma üzrə maksimum faiz dərəcəsini hələ kilidləməyib. Əgər danışıqlar uzandığı müddətdə bazar faizləri yüksəlsə, şirkətin xərcləri sürətlə arta bilər. Analitiklər bunu böyük büdcəli, amma uğursuz film ssenarisi ilə müqayisə edirlər.

Bu borc strukturu faiz artımı riskini əsasən Paramount-un üzərinə qoyur. Reytinq agentlikləri bildirir ki, sövdələşmədən sonra borcluluq sektor normalarından xeyli yüksək olacaq. Moody’s hesab edir ki, borcun EBITDA-ya nisbəti 7 dəfəyə çata bilər. CreditSights isə xalis borcluluğun 5,5 dəfə olacağını və Paramount-un reytinqinin “junk” səviyyəsinə endirilə biləcəyini proqnozlaşdırır. Şirkətin borclanma xərcləri Netflix-dən daha yüksək olacaq, çünki Netflix daha güclü balans və kredit reytinqlərinə malikdir.

Paramount-un 108,4 milyard dollarlıq tam nağd təklifi Warner-in idarə heyəti tərəfindən artıq təsdiqlənmiş Netflix təklifi ilə rəqabət aparır. Tender mübarizəsi gücləndikcə Paramount-un borcu daha da arta bilər. Analitiklər qeyd edir ki, təklif Warner səhmdarlarına 18 milyard dollar daha çox nağd vəd etsə də, sinerji və qənaətin illər sonra reallaşması sövdələşməni riskli edir.

Bu mübarizənin nəticəsi əyləncə sənayesini yenidən formalaşdıra bilər. Amma Paramount-un ağır borc yükü birləşmiş şirkətin maliyyəsini idarə edib-edə bilməyəcəyi ilə bağlı ciddi suallar yaradır. İnvestorlar və kredit bazarları prosesin gedişini diqqətlə izləyir.